今年在国家宏观调控的影响下，珠三角企业正面临融资难的困境，仅有二成的企业资金得到满足；而在佛山，有85%的企业面临着融资难的问题。据广东省有关方面统计，当前珠三角中小企业资金需求缺口达2万亿元。
企业融资难既有国内经济宏观调控政策和国内外资本市场低迷的原因，但对于佛山企业而言，传统自有资金发展的观念与认识、发展不规范、企业不想分权、治理水平低、缺乏专业人才、对上市后的资金如何运用认识模糊等也令企业止步于国内外资本市场。
坎途如何成大道？在佛山产业转型升级、大力构建现代化产业体系的关键时刻，搭建一个多层次的融资平台并提升企业的融资能力，最大限度地发挥好资本市场的优势，实现产业与资本的互动，在资本全球化的背景下对佛山是一个全新的挑战。
【瓶颈1】 银根紧缩
企业融资“雪上加霜”
今年以来，随着国家宏观调力度的加大，特别是从紧的货币政策，使有限资金与不断增长的信贷需求之间的矛盾更加突出。在这种情况下，各商业银行普遍加强对信贷规模的控制，不断收缩银根，将有限的信贷规模集中于个别行业、大型企业和国有企业，对中小企业的贷款规模十分有限。
“尽管我们在银行享有较高信用评级，在合作银行享有4000多万元的授信额度，但公司实际能贷到的总共才2000多万。”一家模具厂负责人说，虽然与银行建立了长期友好的合作，但目前银行的信贷指标有限，放贷的时候往往没有钱贷给他们。公司的资金要求得不到满足，几个利润很高的项目也无法启动。
一年已过半，越来越多的民营中小企业面临资金链紧绷和融资“雪上加霜”的考验。据广东省有关方面调查显示，当前珠三角中小企业资金需求缺口达2万亿，仅有二成的企业资金得到满足，而七成以上的中小企业普遍反映融资难度在加大。有业内人士表示，以前企业大多是先还了马上再贷，而现在信贷紧缩，企业还了贷款之后却不能再贷，不少中小企业就因资金链断裂而倒闭。
在银根紧缩的今天，“贷款”无疑成了稀缺资源，从而也引发贷款成本的“水涨船高”。“现在商业银行对中小企业贷款利率一般会在基准利率基础上再上浮25%~60%，一般上浮30%比较正常，个别企业贷款利率甚至上浮60%，而去年基本上也就上浮10%。”一家担保公司负责人告诉记者。权威统计数据进一步显示，广东某市小型企业贷款利率浮动区间在（1.1，1.3),即上浮10%~30%，占其所有浮动区间比重近50%，个别中小企业贷款利率浮动区间则达到（1.5，2)。
即使如此，仍有不少企业表示，即使利率上浮60%，只要有银行愿意放贷，自己也要贷款，企业对资金的迫切需求可见一斑。顺德一家制造企业老板说，自己的很多生意合作伙伴因为贷不到款，只能冒险以更高的成本，向一些非正规渠道筹集资金，从而导致公司的财务成本非常之高，经营风险随着上升。
【瓶颈2】 “小富即安”
企业融资能力低下
企业依靠滚雪球模式发展的时代已经基本过去，企业融资能力高低关乎企业能否持续发展壮大；随之而来的是企业资本的多元整合，或者说企业资本的社会化，即通过资本市场构建企业的资本链。
从目前佛山企业的现状来看，企业资本的社会化程度太低，是成为佛山企业难以长大的结症所在。佛山绝大部分的企业，尤其是在中小企业中，资本的单一性结构现象十分突出，有的甚至还出现原本就不足的资本还必须承受多次分裂的现象，严重地削弱着企业在市场上的竞争能力。由于资本结构的单一性，许多企业都面临着资本短缺的压力，错失了许多的发展机会。此外，也正是由于资本结构的单一性，不少企业的融资能力几乎丧失，由于缺乏有效的资本支持，只好黯然地退出自己原本具有优势的竞争。
据赴江浙地区考察学习的佛山企业人士介绍，仅浙江绍兴杨汛桥镇就有9个上市公司。尤其是该镇的浙江玻璃公司，通过上市融资成长为“航空母舰”的同时，缴税额大幅上扬：上市前每年缴税2000万元左右，上市后每年缴税上亿元。而尽管佛山上市企业数量在我省排行第三，但仍与佛山经济总量名列全国第13位的产业强市地位不大相称。
“以前在企业家中流行一句话‘企业上市，老板上当’。”本地一家制造企业负责人说，这说明企业对上市还有很多顾虑。比如企业的钱够用，上市后重组、兼并、收购的风险还会加大；怕上市后从私人企业变成公众公司，原来可以自己一个人拍板决定的权力受到约束；还怕上市后小股民摊薄自己的利润，瓜分自己辛苦打拼下的“江山”。……诸如此类“小富即安”的想法是阻碍企业上市重要因素之一。
一家铜材企业在接受媒体采访时，曾非常自豪地表示，企业发展到今天都没有贷款，而是采取滚雪球式的“稳妥”发展策略，赚的钱都是自己的。而被问及是否考虑上市时，该企业负责人表示暂时不会考虑，在他看来，上市融资是比银行贷款风险更大的选择。
江浙一带的企业在资本市场上的表现要优于佛山企业，企业投资的模式，资本市场的运作能力都较强于佛山企业。中山大学岭南学院金融系教授王燕鸣认为，跟江浙企业上市比，珠三角企业有一定差距，一个很重要的原因就是企业的观念与认识不够，对于利用资本市场理解不够。“广东企业，在企业发展上是很有一套的，走得也比较前，但是很多企业对资本市场了解不多，对资本运作不关心，或者说有些畏难清苦。”他认为，这就是只顾低头走路，不抬头看路，如果这种思想不改变，将极大地制约企业做大做强。
【瓶颈3】 融资渠道单一
大量民间资本“沉睡”
长期以来，民企融资的正规渠道仅限银行。今年的银根紧缩政策让中小企业的融资难题凸显，民间资本则再次进入人们的视野。
事实上，佛山历来有藏富于民的传统，民间资本雄厚。据统计，今年上半年，佛山城乡居民储蓄高达3073亿元，同比增长8.3%。这样一大笔资金需要更丰富多元的投资运作渠道，而目前它们大部分却仍在银行里“沉睡”。
由于缺乏明确的政策指引和疏导渠道，多年来，规模庞大的民间资本都是通过“地下钱庄”、“私募基金”等非正规机构运营。在从紧货币政策的大背景下，中小、私营、高风险企业贷款难，为民间资本提供了替代性机会，民间融资市场也愈发活跃起来。据业内人士透露，目前民间借贷的利率价格整体水平高，且不断攀升，年利率一般处在7.2%～15%，有的个体工商户由于借贷期限较短、风险较大，利率水平相对较高一些，利率一般在15%～30%不等。
一边是民营企业的求“金”若渴，一边是民间资本的非正规运作。有金融专家不无担忧地表示，民间融资的存在，使大量资金长期在体外循环，游离于常规的金融监管之外，缺乏必要的法律约束。而高息甚至超高息融资以及非法地下集资，也将对正常的金融秩序造成不同程度的破坏。
【瓶颈4】 不愿翻历史“旧账”
企业难越上市门坎
我市多数民营企业从家庭作坊开始逐步发展，由于法律、法规不健全、政策不规范等历史原因，存在着挂靠集体经营，产权、股权模糊、“账外账”，以及生产经营用地手续不完整等问题，理清这些旧账需要投入巨大的人力、物力和时间，而且部分民营企业家担心梳理旧账的过程中被追究法律责任。
据有关政府人士介绍，在企业发展过程中，享有各种地方性的税费优惠措施等，由于缺乏合法的行政授权，企业进行股份制改造后，存在补缴或返还所享受的优惠税费的可能，造成企业大量的现金流出，导致部分有实力、具备上市条件的民营企业裹足不前，“不敢改制”、“不敢上市”。
此外，我市民营企业多数是由个体工商户演变而来，企业内部产权界限模糊，组织管理、决策家族化，家族 式管理特征明显。“这种运作方式在企业初创阶段比较有成效，但当企业进一步做大做强时则受到很大的限制。”
专家分析，佛山许多私营企业和有限责任公司，所有权与经营权尚未分离，家长式管理模式占据主导地位，大部分企业主集董事长、经理、财务等权利于一身，而且公司内部不同层次的管理人员多是家族成员，这对于企业形象的树立极为不利，也为上市之路带来了阻碍。
“珠三角一些企业，由于发展较早，在规范方面会有所差距，一旦公开透明，对于企业来说影响比较大，甚至要付出很高的成本，对于一些民企的老板来说，就觉得划不来，或者不愿意公开企业的情况，这就造成上市的困难，或者积极性不高。”佛山科技学院经济管理学院金融系副教授陆明祥认为上市是企业融资的一个渠道，但是与江浙企业比较，珠三角或者说佛山一些企业做得就不够。
【瓶颈5】 上市风险太大
企业迈步犹豫不前
无论国内还是国内，从启动到踏进资本市场的大门，上市成本保守估计数百万至上千万，这对于缺乏资金的企业特别是中小企业而言是一个巨大的负担。顺德区上市办主任蒋盛辉认为，对国内绝大部分企业来说，上市都是一个复杂、系统而专业的工程，企业需要经过股改、上市辅导等各个环节，而这些对企业来说都是全新而且专业的东西。要完成这些手续，企业需要花费很多的时间和精力。另外，由于上市受到国家法律、法规、政策等多重因素影响，存在很大的不确定性，企业、地方政府也难以掌控，企业都很担心为此付出的努力化为乌有。
据了解，正是企业普遍存在对于风险的担忧，在我市推动企业上市的过程中，很多企业老板在了解上市存在的风险后，纷纷打起退堂鼓。
对此，佛山照明董事长钟信才提出，企业决定上市并且进入辅导期后，以前可能以各种方式规避的税收、费用等问题必须解决。有企业老板就会担心，各种税费补完后，企业最终能不能上市还不知道。如果上不了，花费了那么大的成本和时间、精力，到头来什么都没有得到，很多企业家自然就不愿意干这事了。这就是考验企业是否愿意承受这个风险的问题。
【瓶颈6】 管理水平低
难达上市门槛
改革开放以来，我市涌现出了包括美的、佛山照明、鹰牌、东鹏、联邦、华润、溢达等在海内外享有声誉的知名企业和品牌。但是，不容忽视的是，在这些大型企业的身后，更多的是数量庞大的中小企业，它们基本上都是依靠个人、家庭或家族的方式建立起来，并依靠家族式管理体系维系着。而这种管理模式在遭遇现代企业管理制度，就产生了巨大的矛盾冲突。
钟信才认为，佛山乃至全国很多企业尤其是中小企业，基本上都是在改革开放初期，政府大力鼓励经济发展，且提供非常宽松的税收、费用减免等政策环境之下成长起来的。加上当时市场增长非常快，很多企业都是以夫妻式、兄弟式、朋友式等模式发展起来。这部分企业无论财务管理还是成本控制、内部管理等都非常不规范，如果从上市的角度来看很难达到最低的门槛要求。如果要上市，这些不规范都必须全部纠正过来，这对已习惯这种模式几十年的企业家来说，这不符合他们的惯常作风。在这个问题上企业家就会习惯性的产生思想抵触。
如果企业想通过上市实现第二次飞跃，企业家们还是要做好内部管理，不能再走以前那种粗放型的路子，通过引入现代管理制度，对股权进行社会化，加强管理、成本控制、提升产品附加值，企业家要用心去真正把企业各项发展的基础工作做扎实了。
【瓶颈7】 担心上市后失去控制权
当惯“老板”不当“打工仔”
记者了解到，众多的民营企业老板对于政府推动企业上市的话题非常感兴趣。不过，很多老板私下则担心，企业上市后将彻底变成公众公司，自己的身份也从“老板”变成了“打工仔”。而且，企业的利润每年都要跟其他股东或投资者分享，心里总是感觉酸酸的。
对此，有专家就指出，这些老板们可能没有意识到，上市后企业通过融资获得跨越式的发展后，所挣的利润绝对比没上市前多很多。
钟信才认为，担心上市后从老板变成打工仔的人，主要是怕引入现代企业管理制度，这个新制度的约束和规范，往往跟企业原有的家族式管理模式产生冲突，老板担心自己经营决策会遇到各种的“障碍”。
他认为，持有这种观点的人是短视的，还没从创业的老板角色向现代企业家转变过来。因为从企业的经营发展角度看，上市给企业带来的不仅仅是大量的资金，也同时给企业引入了现代企业管理制度、专业的经营团队、品牌的美誉度等好处。这些，都需要老板们彻底扭转自己旧有的思维方式。
顺德上市办有关负责人认为，本地民营企业基本上都是由企业家个人所拥有，因此，就出现很多公私不分的情况，但上市后就必须根据上市企业的法律、法规以及章程要求，做到公私分明，账目清晰。另外，也就是最核心的问题，那就是长期以来，民营企业都是企业家个人或家族掌控的，企业大小事务都是老板一人说了算，根本不会考虑其他人的建议或意见，风险也是企业家个人承担。但上市后，上市企业必须按照现代企业管理制度进行管理，企业的重大决策都必须经过董事会乃至股东集体决策决定，而不是单个人的意思决定。
【瓶颈8】 缺乏成长性项目
难获资本市场关注
企业发展到一定阶段，只有将品牌与资本联姻，借助资本的力量实现产业规模的迅速扩张。通过上市融资，建立现代企业制度，依托资本运营，做大做强品牌，从而成为国内外很多企业发展的成功典范。
然而，佛山以传统产业为主、以制造加工为主的产业特点，在国内外的资本市场上，缺乏成长性较好的项目，或是很多企业都是抱着“圈钱”的目的去，对融资回来干什么不是很清楚，所以往往很难获得资本市场的关注。陆明祥认为，中小企业发展对外部经济大环境、对经济周期的依赖较强，很多企业属于简单的加工、制造和服务业，缺乏有成长性、竞争力的项目或核心竞争力，自身困难比较多，很难获得资本市场的关注，一旦遇到经济形势不好，自身资金就很困难，而其赖以生存的周转资金吃紧，就会威胁企业生存。
“资本只会锦上添花，而绝对不会雪中送炭。”华南理工大学教授陈春花认为，有竞争力、有实力的企业，钱会找上门，但是没有好的项目，或是企业经营状况变差的时候，资本立即就会转身而走的。
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企业家对上市有“五怕”
佛山市金融办主任倪全宏认为，当前很多企业家已看到，通过上市引进现代企业管理制度，通过资本市场做强做大做优企业，能够更加有效的实现企业的第二次创业及飞跃。
但是，不可回避的是，目前在企业家当中，依然对上市存在认识上的不足。
第一是怕上市露富。珠三角的企业家都喜欢低调做事，不喜欢别人知道自己的财富。一旦企业上市后，企业家就要公布自身资产、家族财产等，很多企业家由此产生担心。
第二是怕失去对企业的控制权。很多企业家担心上市后，由于企业股权原来是自己或家族完全控制的，但上市后变成公众公司，股权结构更加分散，担心自己无法掌控的企业的局面。
第三是怕花费精力。企业要实现上市的目标，不经过三、五年甚至更长的时间，是很难的。企业上市审核要走很多烦杂、繁琐的环节和过程，很多企业老板一听需要花费这么多的时间，上市的想法都提不起来。
第四是怕税费算账问题。在现实中，可能存在个别企业因为历史原因，存在偷税漏税或欠缴各种费用等问题，他们担心政府有关部门利用上市的机会，要求企业补足或重新缴纳各种欠费。
第五是怕上市过程中造成额外的高成本。很多企业家担心，企业花费巨大的金钱、时间和资源去搞上市，一旦失败将遭遇巨大的损失。而且，企业家中还有一种情绪认为，假如自己企业上市失败了，会很丢人。因此，如果可以避免这种尴尬局面出现他们就尽量不让它发生。